Perspectives 2024
Résumé
L'année 2024 sera marquée par la poursuite de la normalisation des politiques monétaires dans le monde, l'aggravation des tensions géopolitiques et l'incertitude quant à la baisse de l'inflation.
La hausse des taux d'intérêt et des rendements obligataires a fondamentalement changé la base de toutes les décisions d'investissement. Ce changement de paradigme favorisera les investisseurs obligataires, qui bénéficieront de rendements attendus plus élevés, mais affaiblira davantage les acteurs fortement endettés, en particulier les gouvernements.
Bien que les taux d'intérêt aient atteint leur maximum, les pressions inflationnistes structurelles, telles que la montée du protectionnisme ou la transition énergétique, augmenteront certainement le risque d'une inflation plus élevée que celle que nous avons connue au cours des dernières décennies.
À l'aube de 2024, qui sera sans aucun doute une année de transformation, l'agilité des investisseurs sera un atout pour saisir les opportunités que la volatilité des marchés offrira dans la quête non seulement de la préservation du patrimoine, mais aussi d'une croissance réelle.
Perspectives économiques
Un ralentissement de la croissance est à prévoir, mais elle reste légèrement supérieure au potentiel
La croissance américaine devrait surpasser celle des pays développés
La croissance de la Chine passe à 4,6 % en 2024
L'inflation globale baisse dans toutes les économies du G10, à l'exception du Japon
L'inflation de base a également baissé, mais à un rythme plus lent
Les banques centrales des pays développés ont atteint la fin de leur cycle de hausse
Normalisation de la politique monétaire en cours au Japon
Meilleures opportunités d'investissement
Les rendements nominaux et réels élevés permettent de bloquer les flux de trésorerie.
La première partie de la courbe est attrayante en raison de l'aplatissement de la courbe des rendements au-delà de 3 ans
Les baisses de taux d'intérêt rendent l'argent liquide moins attrayant
La dette des entreprises des marchés émergents offre un rendement attrayant
Les rendements de l'ordre de 8 % pour le haut rendement sont rares et suivis de rendements à deux chiffres
Les actions européennes devraient surperformer les actions américaines
Les petites capitalisations ou l'indice équipondéré se négocient avec une forte décote par rapport aux grandes capitalisations
Profil risque/récompense favorable pour les actions chinoises
Principaux risques
La hausse de l'inflation pourrait retarder la baisse des taux d'intérêt
Les dépenses de consommation aux États-Unis ralentissent fortement
Les difficultés économiques de la Chine persistent
Tensions et conflits géopolitiques non maîtrisés
Table des matières
- PERSPECTIVES 2024 : RÉSUMÉ
- UN BREF APERÇU 2023
- UNE ÉCONOMIE MONDIALE RÉSILIENTE EN 2023 AVEC DES DIVERGENCES
- PERSPECTIVES POUR 2024
- LES CONVICTIONS D'INVESTISSEMENT POUR 2024
- VUE DES CLASSES D'ACTIFS
